مقالات_الاقتصادية | القدرة على تحمل ارتفاع الدين العام «5» ريكاردو ريس
الدول عالقة في وضع قد يفرض عليها ارتفاعا سريعا في أسعار الفائدة قصيرة الأجل، ما يعني أن الدولة ككل قد تواجه قيودا أكثر تشددا على الموازنة العامة.
وبخصوص دوافع الحفاظ على استقرار الأسعار، فهناك طريقة واحدة لضمان استمرار مساهمة البنوك المركزية في استدامة مسار الدين العام من خلال القنوات الخمس المذكورة، ألا وهي الالتزام باستقرار الأسعار.
وقد تبدو دوافع الحفاظ على استقرار الأسعار مثيرة للدهشة لتعارضها مع البدهيات الشائعة: ألا يساعد بعض التضخم على مواجهة مستويات الدين العام لدى ارتفاعها كما هو الحال اليوم؟ فضريبة التضخم التي يتحملها حائزو السندات تعد أداة مكملة للضرائب المحصلة من مختلف أشكال الضريبة التشويهية الأخرى، وهو ما يمثل ثاني أفضل بديل في ظل ضرورة سداد الديون الذي سيؤدي بشكل أو آخر إلى بعض التشوهات.
الإجابة "لا"، نظرا لأن مزايا التضخم المفترضة لا تتحقق إلا في حالات التضخم المفاجئة. فعندما يباغت التضخم حائزي الأسهم تنتقل الثروة من أيديهم إلى الحكومة، على غرار ما حدث في الولايات المتحدة عام 2020. وما دام البنك المركزي قادرا على تطبيق أسعار فائدة أساسية منخفضة وزيادة حجم ميزانيته العمومية دون زعزعة مصداقية سياسة التضخم التي يتحمل مسؤوليتها، تظل أسعار الفائدة الحقيقية الأطول أجلا على السندات الحكومية منخفضة وإيرادات الدين مرتفعة. لكن التضخم الفعلي قد ينحرف طويلا عن التضخم المتوقع.
ويمكن للحكومات تجنب أزمات الدين السيادي دون اللجوء إلى تدابير تقشفية حادة ما دام الدين العام يحتفظ بخصوصيته وتتولد عنه إيرادات مرتفعة. ويتطلب ذلك منح قدر أكبر من الاستقلالية للبنوك المركزية، وليس العكس، والتزاما أكثر قوة من جانب الحكومات والبنوك المركزية على حد سواء بمستويات التضخم المستهدفة. فلا يمكن لاتجاهات التضخم غير المتوقعة الاستمرار طويلا. أما استدامة القدرة على تحمل ارتفاع الدين العام الذي نشهده حاليا، فتتطلب جهدا متواصلا لأعوام عديدة مقبلة.
المملكة العربية السعودية أحدث الأخبار, المملكة العربية السعودية عناوين
Similar News:يمكنك أيضًا قراءة قصص إخبارية مشابهة لهذه التي قمنا بجمعها من مصادر إخبارية أخرى.
الشرطة الأميركية تسدل الستار على 'حب في الزنزانة' بين سجانة ومجرم خطير ساعدت على فرارهأعلنت الشرطة الأميركية أنّها ألقت القبض في ولاية إنديانا على مجرم 'خطير للغاية' فرّ في 29 أبريل بفضل مساعدة من حارسة في سجنه التي أوقفت بدورها.
اقرأ أكثر »
رئيس الوداد يعلق على اعتراض الأهلي على إقامة نهائي دوري الأبطال في المغربعلق رئيس الوداد المغربي لكرة القدم، سعيد الناصري، على اعتراض الأهلي المصري على إقامة نهائي النسخة الحالية لدوري أبطال إفريقيا في مدينة الدار البيضاء.
اقرأ أكثر »
الأسد: الأولوية في العمل الإنساني بالتركيز على تحسين حياة السوريين في مناطقهمأكد الرئيس السوري بشار الأسد، اليوم الاثنين، أن الأولوية في العمل الإنساني يجب أن تتركز على المجالات التي تساعد على تحسين حياة السوريين في مناطقهم وقراهم.
اقرأ أكثر »
أمير الشمالية يوجه لجان العفو عن سجناء الحق العام بالعمل على مدار الساعة | صحيفة المواطن الإلكترونيةأمير الشمالية يوجه لجان العفو عن سجناء الحق العام بالعمل على مدار الساعة وجه صاحب السمو الملكي الأمير فيصل بن خالد بن سلطان بن عبدالعزيز أمير منطقة الحدود
اقرأ أكثر »
بايدن يرد على سناتور شكك بأهليته على تحمل أعباء الرئاسةردّ الرئيس الأميركي جو بايدن، الثلاثاء، على سناتور جمهوري شكّك بأهليّته على تحمّل مسؤولياته الرئاسية، في اتّهام غالباً ما يوجّهه أنصار الرئيس السابق دونالد ترامب إلى بايدن، لكنّه صدر هذه المرّة علانية عن عضو في الكونغرس.
اقرأ أكثر »